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巴菲特也翻车!投资巨亏50%

本周,“股神”巴菲特青睐的印度最大数字支付公司、被称为“印度版支付宝”的Paytm母公司One 97 Communications几乎每天都创下去年11月IPO上市以来的股价新低。

这代表巴菲特在印度的首次、也是唯一一次投资正在巨亏50%,甚至有媒体断言:“巴菲特在印度的投资处女秀完全失败了”。

无独有偶,巴菲特的另一笔同类投资也很惨,StoneCo上市后股价跌去55%。

01
Paytm上市后暴跌61%
巴菲特持仓价值腰斩

2018年9月,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦通过投资子公司BH International Holdings向Paytm母公司投资3亿美元,收购2.6%的股份或1702万股,平均收购价格为每股1279卢比,当时对Paytm母公司估值为100亿美元,巴菲特在印度的首次投资也带动了当地金融科技热潮。

2021年11月18日Paytm在印度股市IPO上市时,伯克希尔哈撒韦趁机出售了140万股持股,售价为定在指导区间顶端的IPO发行价每股2150卢比,等于直接获利1600万美元,即收益68%。

尽管Paytm在IPO首日暴跌27%,巴菲特剩余持股(1562万股或2.41%的母公司股权)仍价值3.3亿美元,高于三年前的投资成本。Paytm曾创下印度股市去年IPO规模纪录。

但Paytm周五收跌近2%,股价不足834美元刷新上市以来最低,较IPO发行价暴跌逾61%,较上市几天后的52周新高1955卢比下跌57%。这也代表Paytm上市第一天起就处于“破发”状态。

这令伯克希尔所持股份的市值刚刚超过130亿卢比,约合1.47亿美元,较约3亿美元的初始投资规模直接腰斩,亏损逾50%。

持有Paytm母公司8.6%股份的创始人Vijay Shekhar Shams自公司上市以来净资产已缩水约15亿美元,也缩水不止50%。

媒体还称,贝莱德、软银、阿里巴巴和加拿大养老金计划投资委员会都是Paytm的股东,这些机构也大多损失惨重

去年11月上市后Paytm股价大跌时,还有知情人士透露,贝莱德和加拿大养老金计划投资委员会增持了更多股票,但并不清楚具体的增持数量。

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巴菲特印度首秀有望翻身吗?
Paytm盈利遥遥无期,机构观点不一

分析称,Paytm股价上市后惨跌与散户投资者丧失信心不无关系,该公司2010年创立至今尚未盈利,而且短期内都没有盈利迹象。外加俄乌局势令避险情绪高涨、全球科技股因美联储等主要央行即将收紧政策而杀估值,以及疫情消退不利于“居家经济股”等因素,Paytm未来困难重重

Paytm在2月5日发布的最新财报显示,截至去年12月底的公司2022财年第三季度,Paytm运营的综合收入同比增近89%至145.61亿卢比,但同期综合亏损为77.85亿卢比,较上年同期的亏损53.55亿卢比扩大了近46%。专家认为,在费用和管理费用增加的情况下,损失势必还会增加。

财报发布后,一直唱衰Paytm且对其股价具有较大影响力的麦格理研究(Macquarie Research)第三次下调目标价,从每股900卢比砍掉22%至700卢比,并将公司2022至2026财年的亏损预期提高了39%至101%。该投行认为Paytm商业模式缺乏焦点和方向,实现盈利是巨大挑战。

高盛对Paytm的观点整体看涨但较为矛盾,虽然将股票评级从“中性”上调至“买入”,但上周将目标价从每股1600卢比削减至1460卢比。

高盛认为,Paytm的收入具有强劲增长前景,股价大跌后具备有吸引力的风险回报。该投行将Paytm的收入预期提高了7%至10%,并称2024至2025财年可能达到调整后EBITDA盈亏平衡,由于资产负债表强劲,公司不太需要再次融资。

此外,摩根大通更为看好Paytm,1月研报将其评级为“增持”,设定了每股1850卢比目标价,显著高于高盛和麦格理等其他同行,理由是Paytm股价低于私人同类公司和全球竞争对手。

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巴菲特的另一笔同类投资也很惨

公开资料显示,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦在2018年用6亿美元接连投资了两家金融科技公司Paytm之外还有巴西数字支付公司StoneCo,均由投资经理Todd Combs促成。

不过,2018年10月在美国纳斯达克上市的StoneCo在2021年2月以后进入下行通道,周五跌超3%,交投不足11美元,也较每股24美元的IPO发行价跌去55%,并创上市以来最低。

巴菲特曾称自己不擅长科技领域投资并后悔没有投资Alphabet和亚马逊等科技巨头。

被分析师称为“10年里做出的最强有力的投资之一”的苹果公司和云计算独角兽Snowflake是巴菲特尝试科技股的例证。

从2016年开始,伯克希尔哈撒韦公司开始购买苹果的股票,
截止2021年年底,苹果是其最大的持股公司,占伯克希尔已披露资产的47.6%,价值1575亿美元。Snowflake在2021年底的股票价值约20.7亿美元,持仓占比0.63%。

伯克希尔哈撒韦Q4前20大持仓 数据来源:dataroma

至于2018年投资Paytm,见闻君文章曾分析,投资Paytm事小,巴菲特加入的是一场决定印度零售业未来的战争。

最后,巴菲特投资亏损的案例不仅仅是Paytm、StoneCo,就在去年11月,巴菲特还被骗了3.4亿美元,事件起源于一场新能源“庞氏骗局”。
(编辑王丽)

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