盘点中国高净值客群十大理财特征
财策智库
引言
回顾2023年金融版图，高净值客群的理财行为和偏好呈现出一系列新的趋势和特点。
随着全球经济的波动和不确定性的增加，有一大部分投资者开始重新审视和调整他们的投资策略，以适应不断变化的市场环境。
他们的行为不仅反映了对当前经济状况的深刻理解，也揭示了对未来投资方向的谨慎考量。
以下是对2023年一整年高净值客户理财特征的深入分析和对比，揭示了他们在风险偏好、产品选择、投资决策、以及全球资产配置等十大维度上的新动向。
1、高净值客户对风险的偏好在2023年呈现出显著下降，反映出他们对经济不确定性和市场波动的担忧。
在当前经济环境下，高净值客户的理财需求保持强劲，然而，他们对风险的接受度出现了显著的降低。
这一变化主要归因于对经济增长放缓和全球经济不确定性的深切担忧，以及金融去杠杆化进程中，众多金融机构的固定收益产品遭遇违约现象。
此外，资本市场的持续低迷状态，也导致一些历史投资产品出现了较大的价值回撤。
2、在理财产品的选择上，高净值客户倾向于偏好中等收益的报价类固收产品，这表明他们在寻求稳健的投资回报，同时保持对风险的控制。
在理财产品的选择上，高净值客户展现出对中等收益报价类固定收益产品的偏好，这反映了他们对风险控制的重视。私行存款、保险、结构化产品如雪球、资产配置方案以及股票类产品紧随其后。
由于固收产品频繁出现问题，即便在金融机构提供刚性兑付的情况下，高净值客户对传统非标准化及高收益固收类产品的警惕性有所提升。
此外，由于一级市场产品的持有体验不佳，高净值客户对此类投资的兴趣亦有所减少。
若理财产品出现波动，或当前私行大量代销的报价类固收产品出现信用风险，尤其是平台类资产，预计高净值客户的资产将持续向存款转移。
3、高净值客户的投资决策深受他们过往投资经验的影响，这导致他们在市场波动时更可能采取理性和审慎的投资策略。
面对投资市场的波动，高净值客户可能会表现出追涨的倾向，但相较于一般零售客户，他们的投资行为更为理性和审慎。
在2021-2023年资本市场的波动期间，高净值客户展现出了“追涨但不杀跌”的稳健投资态度。
4、尽管对明星产品和基金的追捧有所减退，高净值客户依然倾向于投资那些历史业绩良好的产品，这显示了他们对业绩动量的重视。
高净值客户对那些过往业绩表现良好的产品，如城投债券集合信托、雪球、量化对冲、DMA和红利风格类基金等，表现出了较强的兴趣。
在权益投资领域，他们更倾向于选择量化投资而非主观投资。
与过去相比，高净值客户在理财配置上表现得更为谨慎，对信息透明度、投资透明度和投资逻辑性提出了更高的要求。
5、相比于单一产品推荐，高净值客户更偏好那些能够提供全面解决方案的理财服务，这反映出他们对综合理财规划的需求。
高净值客户更倾向于接受全面的理财解决方案，而非单一产品推荐。
然而，他们对市场、资产、产品和配置的认知存在一定的不足，金融机构在提供投资教育和陪伴服务方面的能力尚未完全满足客户需求，这对金融机构的服务模式和解决方案提出了更高的要求。
6、高净值客户的投资行为理性程度与他们的财富水平和投资经验成正比，揭示了财富水平在塑造投资行为中的重要作用。
财富水平不仅代表了客户对社会整体的认知能力和资源拥有，同时也是金融服务资源获取能力和丰富程度的重要指标。
因此，财富水平较高的客户群体在投资行为上表现得更为理性。
7、在选择合作的金融机构及投资顾问时，高净值客户更加注重其专业程度和产品配置能力，而不是仅仅基于服务品质或品牌影响力。
高净值客户在选择合作伙伴时，更加重视机构的专业性和产品配置能力，而不是仅仅关注服务、品牌或营销活动。
这背后的原因可能与固定收益产品的收益率差异较小、安全性要求较高，以及在净值化和资产波动背景下，不同机构和投资顾问给出的投资建议和产品配置存在较大差异有关。
8、地域差异在高净值客户的投资行为中起到了显著作用，不同地区的经济发展水平和金融成熟度导致了投资偏好和行为的差异。
西部和北方区域的高净值客户对净值化资产的接受度相对较低，他们更倾向于选择刚性兑付的高收益固收类资产，因此在近两年的资产问题中受到了较大的影响。
而沿海发达城市（山东、天津除外）及北京区域的高净值客户，尤其是珠三角、长三角区域的客群，投资经验较为丰富，对市场波动的容忍度较高，对信用风险的认知也更为领先。
9、面对全球经济的不确定性，高净值客户对海外资产配置的需求显著增长，他们通过香港和新加坡等国际金融中心来实现全球资产的多元化配置。
面对不确定性环境，高净值客户对海外资产配置的需求显著增加，以期通过分散投资来降低风险。
海外固收产品票息（名义利率）的持续高位以及海外资本市场的持续上涨，是推动这一需求增长的主要因素。
10、家族传承需求在高净值客户中十分迫切，而年轻一代对于接管家族企业的兴趣相对较低，他们更倾向于探索金融投资和新兴行业的投资机会。同时，家族办公室在提供全面和专业的投资配置服务方面仍面临挑战。
尽管家族传承需求强烈，但年轻一代对于接管家族企业的兴趣不高，他们更倾向于金融投资，并表现出对新兴行业和新事物的浓厚兴趣。然而，他们在投资经验上普遍不足。
高净值客户对家族信托的需求普遍存在，这既是出于法律上的隔离和传承需要，也因为家族信托的表面费率相对较低。
当前，许多企业家或超高净值客户成立了家族办公室，他们在资产配置上的信息获取能力有了显著提升，但总体而言，中国的家族办公室在全面和专业的投资配置能力方面仍有所欠缺。
文章编辑：
财策智库 新媒体团队
参考文章：
[1] 招商银行与贝恩公司，《2023中国私人财富报告》，2023
[2]《财富管理》杂志，年终趋势盘点：高净值人群发生了哪些变化？2023.
[3] 新家办研究，2023年高净值人群的关注焦点，藏在这七大变化里, 2023.
[4] 21世纪经济报道，买信托也“追涨杀跌”！高净值人群投资有哪些特征 如何修正非理性行为？ 2023.
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