为何家族办公室在2024年要了解富格尔家族？
财策智库
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About Jacob Fugger | 雅各布·富格尔
雅各布·富格尔是历史上最富有的人之一，他不仅是中世纪商人、银行家和企业家，还是家族办公室多元化投资策略的先驱。
他的家族与威尔瑟家族一起，在16世纪主导了欧洲的银行和金融服务。雅各布·富格尔对亚洲金融市场有着浓厚的兴趣，他认为这是扩大家族企业乃至整个全球贸易生态系统的关键。
文章摘要
本文探讨了15世纪德国商人雅各布·富格尔的投资哲学及其对现代财富管理的启示。
雅各布·富格尔，作为历史上最富有的人之一，通过将财富分散投资于股票、房地产、债券和金币，并定期进行再平衡，实现了财富的大幅增长。他不仅是一位成功的商人，还是家族办公室多元化投资策略的先驱。
他一直认为，多元化投资和定期再平衡对于维护和增长家族财富至关重要。通过从盈利的投资中提取收益，并将其重新投资于表现不佳的资产，可以保持投资组合的均衡发展。这种策略需要投资者具备坚定的心理承诺和长期的视角。
家族办公室的结构有助于财富的跨代传承，而富格尔家族的财富管理智慧至今仍对其后裔产生积极影响。
文章建议，为了制定成功的2024年投资策略，现代家族办公室可以从富格尔家族的历史和财富管理经验中汲取灵感。
随着我们进入2024年，在经历了以地缘政治问题为主导的动荡一年之后，财富顾问们可以从15世纪德国商人和教士雅各布·富格尔的例子中寻找灵感。
雅各布·富格尔，被称为“富格尔富翁”，这位中世纪晚期的商人、银行家和企业家实际上是有史以来最富有的人。
他的声誉和绰号来自于他遵循的一个简单投资策略，他为此辩护：
“将你的财富分成四个相等的部分：股票、房地产、债券和金币。准备好在大部分时间里可能会在上述的其中一部分上遭受损失……每当绩效差异导致重大不平衡时，就要重新调整你的财富配置，使其能够恢复到四个相等的部分。”
“Divide your fortune into four equal parts: stocks, real estate, bonds and gold coins. Be prepared to lose on one of them most of the time … whenever performance differences cause a major imbalance, re-balance your fortunes back to the four equal parts.”
——by Jacob Fugger
但许多人不知道的是，富格尔先生是家族办公室追求多元化投资策略的先驱之一。作为富格尔商人家族的后裔，他将自己定位于自由帝国城市奥格斯堡，作为一个关键的枢纽来接触不同的文化和领土。他的家族与威尔瑟家族一起，在16世纪主导了欧洲的银行和金融服务。
雅各布·富格尔先生对亚洲金融市场有着浓厚的兴趣，他相信这些市场不仅是扩大其家族企业的关键，也是整个全球贸易生态系统发展的关键。最终，他的家族利益跨越了几个帝国的多样化商业领域，与哈布斯堡家族和其他有权势的人物，包括马克西米利安一世皇帝和亨利八世国王进行交易。
富格尔先生的财富秘诀实际上隐藏在这句话的后半部分。仅仅拥有一个出色的投资组合还不够——你还需要不断地维护和调整它。你得具备坚定的心理决心，比如像富格尔先生那样，愿意从他那盈利丰厚的匈牙利铜矿中提取收益，并将这些资金分散投资于向梵蒂冈提供的贷款、贵金属开采以及房地产等领域。
但这些中世纪的投资理念如何与今天的市场相关？
一、富格尔的再平衡策略
在1993年至2007年间，英国富时100指数（FTSE 100）的总回报率达到了199%，这意味着一个价值£10,000（相当于$12,650）的投资最终价值接近£30,000。
与此同时，政府债券提供了170%的回报率，使得同等金额的投资增值至£27,000。
那么，一个每月进行再平衡、股票和债券各占一半的投资组合，其回报率会是多少？
显而易见的预期是，它会介于上述两者之间——大约为£28,500。
在这里，我们见证了再平衡策略的强大。简单地在每个月初将投资组合恢复到50/50的比例，最终实现了196%的回报率。£10,000的投资增长到了£29,600，仅比全股投资组合的回报略低。
而且，与仅股策略相比，这个过程要愉快得多。全股投资组合在某个时点最大跌幅达到了46%，而50/50投资组合的最大回撤仅为15%。
那么，这种多元化的过程使富格尔先生变得有多富有呢？
根据大概地估计，他去世时在1525年，是历史上最富有的人，其财富相当于当时整个欧洲经济产出的2%——大约相当于今天的价值4000亿美元。
二、多元化的家族资产
整个再平衡策略对于家族办公室和健康的投资组合至关重要，但它是一个经常被忽视的概念。因为人们太常相信投资成功的秘诀是找到一个好的机遇，并坚持持有它，直到它价值达到顶峰，并使他们赚取数十亿回报。
然而，成功的真正秘诀是，像富格尔先生一样，持有多样化的资产组合，从成功投资中获取收益并让其增长，同时向表现不佳的投资增加资本，给予它们成长的机会。从盈利的投资中提取资金，并将其重新投资于亏损的投资，然后在一个长期的投资时间范围内反复执行这一策略。
从投资逻辑上讲是这个道理的，但它需要心理上的决心。因为获取利润总是会令人感到有成就感，就像对自己努力后的肯定或鼓励。但向亏损的投资追加资金可能就会感觉更为困难——所以我们就需要提醒自己，我们最初的决策是否是经过深思熟虑的。
另外，定期花时间重新平衡和维护我们的投资组合同样至关重要。仅在价值上升或下降时反应性地买卖是不够的。为了真正实现成功，需要将此作为常规操作。
家族办公室其实为我们提供了一个理想的结构，使我们的财富能够顺利地在各代之间传承。因此，为了维持并增长前人的努力，我们需要在更长远的时间内进行多元化投资并承诺定期进行再平衡。
正因为如此，富格尔先生的一些后裔可能至今仍在从他500多年前建立的企业和财富中获得收益。他们不仅管理着如富格尔住房项目这样的基金会——这是世界上最早的社会住房项目之一，成立于1521年，旨在为奥格斯堡的一些弱势居民提供住房——而且他们今天仍在支持有需要的人。
当我们试图确定2024年的成功投资策略时，回顾家族办公室的历史并探索富格尔家族的投资之道是非常有价值的。
文章编译：
财策智库 新媒体团队
参考文章：
[1] Official Website by Jacob Fugger Capital LLC.
[2] Ben Kumar, Why family offices should meet the Fuggers, 2024.
[3] Luisa Pessina, Meet the Fuggers: Jakob ‘the Rich’ and his family, 2024.
[4] Friedrich Blendinger, Fugger family – Wealth, Decline, Legacy, 2024
[5] James Baxter, Profit Margins, Patience, and Jakob Fugger, 2024
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