穿越经济周期的财富密码：高净值人群资产配置攻略

本文摘要

在百年变局加速演进的时代浪潮下，全球经济正经历着前所未有的深刻变革。2025 年《平安证券・胡润白皮书》的数据令人深思：可投资资产千万以上的家庭已突破100 万户，然而大部分投资者仍困于传统配置模式，在低利率、高波动的市场新常态下艰难前行。

经济周期的波动犹如无形的指挥棒，左右着财富的流向与增减，无论是繁荣时的高歌猛进，还是衰退时的市场震荡，都在考验着高净值人群的资产配置智慧。如何在这充满不确定性的经济环境中，找到穿越周期的财富密码，实现资产的稳健增长与代际传承？

本文将从经济周期运行规律出发，结合全球顶尖机构的最新策略，并挖掘新兴资产在资产配置中的潜力，为高净值人群提供一份全面且实用的资产配置攻略。

01 经济周期与资产配置的深度剖析

经济周期，犹如经济发展的 “脉搏”，呈现出有规律的扩张与收缩。传统上，它被划分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。每个阶段都有着独特的经济特征，而这些特征深刻地影响着各类资产的表现。

在繁荣期，经济活力四溢，企业盈利攀升，股票市场一片繁荣，股价纷纷上扬；债券市场相对平淡，利率上升导致债券价格有所下跌；房地产市场交易活跃，房价坚挺且呈上涨之势。此时，应适当增加股票等权益类资产的配置比例，分享企业盈利增长带来的红利。

当经济步入衰退期，需求萎缩，企业盈利下滑。股票市场首当其冲，股价大幅下跌；债券市场则因利率下降而迎来上涨行情；房地产市场交易低迷，房价下跌风险增加。此时，应降低股票配置，增加债券等固定收益类资产的持有，以抵御经济衰退带来的风险。

萧条期是经济的低谷，企业面临困境，失业率高企。股票市场依然低迷，优质资产稀缺；债券市场相对稳定，但利率可能维持在较低水平；房地产市场处于冰点，投资价值有限。这一阶段，现金为王，保持充足的流动性至关重要，同时可关注一些被低估的优质资产，为未来的复苏做好准备。

随着经济逐渐复苏，市场需求开始回暖，企业盈利逐渐改善。股票市场在估值修复的推动下逐步上升；债券市场随着利率的波动存在一定的不确定性；房地产市场交易逐渐活跃，房价止跌企稳。此时，可逐步增加股票等风险资产的配置，把握经济复苏带来的投资机会。

02 高净值人群投资现状洞察

近年来，中国高净值人群规模不断扩大，其财富总量也日益庞大。从地域分布来看，主要集中在经济发达的一线城市和部分新一线城市，如北京、上海、深圳、广州等，这些地区的金融资源丰富，投资环境优越，为高净值人群提供了广阔的投资空间和专业化的金融服务。

目前，高净值人群的资产配置结构呈现出多元化的特点。股票、基金、债券、房地产、私募股权、保险等各类资产在他们的投资组合中都有一定的占比。一般来说，股票在资产配置中占据较大比重，但随着市场环境的变化和投资理念的不断成熟，高净值人群也在逐步调整资产配置比例，增加债券、基金等稳健型资产以及私募股权、保险等具有长期保障和增值潜力的资产配置。

03 低利率时代的全球资产配置智慧

低利率环境下，传统资产的收益大幅下降，给高净值人群的资产保值增值带来了巨大挑战。全球资产配置的重要性凸显，成为应对低利率环境的有力武器。

进行全球资产配置，可以有效分散风险。不同国家和地区的经济周期、市场环境存在差异，通过投资于全球各地的资产，可以降低单一市场波动对投资组合的影响，实现风险的分散化。例如，当国内经济面临下行压力时，海外市场可能正处于复苏或繁荣阶段，投资海外股票、债券等资产可以获得更好的收益。

全球资产配置还能挖掘更多投资机会，获取更高的收益。一些新兴市场国家经济增长迅速，其股票、房地产等资产具有较高的回报率。此外，全球范围内的不同行业和领域也存在着各种投资机会，如科技、新能源、生物医药等新兴产业在不同国家和地区的发展程度和投资价值各异，通过全球资产配置可以更好地把握这些新兴产业发展带来的投资红利。

在具体操作上，高净值人群可以通过多种方式进行全球资产配置。比如，投资海外股票市场，可以通过购买香港股市、美国股市等成熟市场的股票或股票型基金；投资海外债券市场，可以配置美国国债、欧洲债券等；此外，还可以参与跨境私募股权投资、房地产信托基金等投资，以实现资产的多元化配置。

04市场波动下的稳健投资策略

市场波动是投资过程中无法避免的现象。宏观经济因素、政策变化、地缘政治局势、市场情绪等多种因素都会引发市场的波动。对于高净值人群来说，关键在于如何在波动的市场中调整资产配置，控制风险，实现资产的稳健增长。

市场波动的原因

宏观经济：经济数据直接影响市场预期。GDP 下滑、失业率上升等负面数据会打击市场信心，引发股债市场下跌；反之，经济数据向好时资产价格上涨。

政策调整：货币政策影响资金成本与流动性；财政政策（税收、补贴等）直接作用于行业发展。例如新能源补贴推高相关股价，房地产增税则抑制市场热度。

地缘政治：地区冲突、贸易摩擦等事件加剧市场不确定性，引发避险情绪。资金会流向黄金、国债等避险资产，股票等风险资产遭抛售。

市场情绪：投资者的集体乐观或悲观情绪会形成 “羊群效应”。牛市中过度追涨催生泡沫，熊市里恐慌抛售加剧下跌，放大市场波动。

调整资产配置，控制风险的方法

首先，要根据市场波动情况及时调整资产配置比例。当市场处于上涨阶段，可以适当增加股票等风险资产的配置比例，但要注意避免过度追涨；当市场下跌时，则应及时降低风险资产的仓位，增加债券、现金等低风险资产的配置，以减少损失。

其次，注重资产配置的多元化。除了传统的股票、债券、房地产等资产外，还可以配置一些另类资产，如黄金、大宗商品、艺术品等。这些资产与传统资产的相关性较低，在市场波动时能够起到一定的对冲作用，有效分散投资组合的风险。

再者，合理运用金融衍生品进行风险管理。例如，利用股指期货、期权等工具对股票投资组合进行套期保值，锁定收益，降低市场波动带来的风险。

此外，在市场波动中，保持良好的投资心态至关重要。高净值人群应避免被市场情绪所左右，坚持长期投资理念，不盲目追涨杀跌。通过深入研究和分析市场，制定科学合理的投资计划，并严格执行，才能在市场波动中实现资产的稳健增长。

05 新兴资产在资产配置中的潜力挖掘

随着科技的不断进步和经济的创新发展，新兴资产不断涌现，为高净值人群的资产配置带来了新的机会和选择。

数字货币作为一种新兴资产，近年来受到了市场的广泛关注。具有去中心化、匿名性、交易便捷等特点，其价值基于区块链技术和市场的供需关系。投资数字货币具有较高的风险，但也蕴含着巨大的潜在收益。然而，由于其市场波动剧烈、监管政策不确定等因素，投资数字货币需要投资者具备较强的风险承受能力和专业的投资知识。

绿色金融资产是另一类具有前景的新兴资产。随着全球对环境保护和可持续发展的关注度不断提高，绿色金融应运而生。主要包括绿色债券、绿色股票、碳排放权交易等。投资绿色金融资产不仅可以获得经济收益，还能为环境保护贡献力量，实现经济效益与社会效益的双赢。

在投资新兴资产时，高净值人群需要充分了解其特点和风险，谨慎评估自身的投资目标和风险承受能力，合理配置新兴资产在投资组合中的比例，以挖掘其潜在价值，实现资产的多元化增值。

结语：顺势而变，构建长效财富配置体系

在经济周期的波动中，资产配置是高净值人群守护财富的关键。

总结来看，深入理解经济周期与资产配置的关系，把握不同阶段资产的表现规律；洞察高净值人群投资现状，优化资产配置结构；在低利率时代，运用全球资产配置智慧，分散风险并挖掘投资机会；在市场波动中，采取稳健的投资策略，灵活调整资产配置；同时，积极挖掘新兴资产的投资潜力，为财富增值注入新动力。

未来市场复杂多变，高净值人群需积极应对，主动调整策略，持续关注宏观经济和市场动态，以灵活应变的智慧优化资产配置，守护财富稳定增长。

在低利率时代挖掘新兴资产潜力，于市场波动中把握财富增值新机遇，构建坚固长效的财富配置体系，推动财富稳健前行，实现长期保值增值，在经济周期浪潮中破浪前行。

本文编辑 & 排版：

财策智库 新媒体团队

参考文章：

【1】平安证券与胡润研究院联合发布，《平安证券·胡润2025中国金融市场投资者洞见白皮书》，胡 润百富，2025

【2】刘明，招商银行副行长王小青：财富管理视角下的资产管理，中国基金报，2025

【3】低利率时代下，高净值人群为何要做全球资产配置？，新浪财经，2025

【4】陈观秋，2025年中国金融投资行业市场需求分析及未来趋势预测，中研网，2025

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