基金投顾是个啥?

到底什么是基金投顾,为何监管层和各大金融机构如此重视?

近日,腾讯旗下理财通平台正式推出了自己的基金投顾服务一起投,上线了中欧基金和南方基金的两款投顾组合。

至此,两大互联网巨头旗下的基金销售公司均已入局,而首批五家嘉实、华夏、易方达、南方、中欧五家基金公司自己的基金投顾组合也已经运行数月,再加上其他试点银行和券商的基金投顾服务也在摩拳擦掌筹备中,颇有18路诸侯逐鹿中原的意味。

那么到底什么是基金投顾,为何监管层和各大金融机构如此重视,我们今天就来聊一聊。

01 基金投顾是个啥

首先你得弄明白,基金投顾不是给你投资建议的的证券公司的投资顾问,也不是给资管产品提供投资建议的私募基金投资顾问,这两者目前主要是针对股票投资(也包含基金)进行顾问服务,前者主要服务个人,后者主要服务机构,而且它们和客户之间的关系是给出投资建议,而并非代替客户操作,即并非真正的代客理财。

而我们现在所说的基金投顾服务,针对的投资标的就是基金,准确说,就是公募基金,不包括私募基金,更不包括股票。另外客户一旦签约了该服务,就相当于是把基金买卖的权限交给了服务机构,后者可以根据自己的判断来代替客户操作,是真正的代客理财。


02 解决什么问题

那么投资者会问:我自己买基金就好了,为什么要让你来代替我操作呢?不如我们来看一组数据吧

中国基金业协会数据显示,截止2018年底,近15年股票型基金年化收益率平均为14.1%,债券型基金年化收益率平均为6.9%,显著高于市场无风险收益率水平。但是在中基协所做的问卷调查中,自投资基金以来有盈利的投资者占比仅为36.5%,也就是说,只有三分之一的投资者买了基金赚钱。不仅如此,很多基金公司内部披露出来的数据也显示,很多长期业绩优秀的偏股型基金,实际上赚大钱的投资者比例却很少,亏钱者更是比比皆是。这就是基金业长期被诟病的“基金赚钱、基民不赚钱”现象。

之所以会有这种现象,是因为很多投资者把炒股时的非理性行为完美的复制到了基金领域,看排名买基金,追涨杀跌,短期频繁进出等等行为都侵蚀了收益,所以监管部门一直鼓励投资者分散投资,长期投资,把专业的事交给专业的人;

另一方面,在传统模式下,基金销售机构的收入有一部分来自于投资者的申赎费用,这就造成了利益冲突,你如果想让客户赚钱就要鼓励他长期持有,但是这样你的收入就会减少,而海外的买方投顾服务中,理财师是向投资者收费的,而非来自与产品销售,只有这样才能真正和客户的利益绑在一起。

在这种背景下,基金投顾业务以试点的形式推了出来,它允许投顾方向客户收费,并接受全权委托进行操作。


03 和大V组合、FOF的区别

那有投资者可能会纳闷,我之前在网上跟随基金大V、基金公司买的那些基金组合,又是怎么一会儿事呢?

我们以前购买基金组合有两种方式:

一种是基金大V或者专业机构在网上建立一个组合,然后基金销售平台开发出一键下单功能,当组合主理人进行调仓的时候,会给跟投该组合的投资者发去调仓提醒,这个环节很重要,投资者必须点击确认才能完成本次调仓行为。所以,它不是代客理财,操作环节较多,但是每次调仓买了哪些基金,买了多大比例,这些信息都是透明公开的,也就是所谓的白盒策略,组合主理人尤其是这些网络大V,和粉丝的互动沟通非常频繁的,服务可以说是相当到位。

还有一种是FOF,基金中的基金,它是把一个基金组合做成了一个产品,你只需要买这个FOF产品就行了。相对而言,FOF属于真正的代客理财,它自己本身就是一个公募基金,投资者买卖FOF和买卖普通的公募基金一样方便,账户里也不会像跟投基金组合一样出现一大堆基金,而是只有一个FOF产品。但由于它是一个公募基金,自然在信息披露方面更加严格,一个季度才公布一次季报,中间的操作,持仓,对投资者来说完全是“黑盒”。而且在沟通服务上,基金经理也很难做到像组合主理人那样贴心和到位,而这一点对没有经验的投资者而言,相当重要。

而基金投顾的出现,是对上面两种形式的创新和升级。

首先它是真正的代客理财,签署投顾服务协议后,当投资经理调仓时,投资者什么都不需要做,账户里面的基金品种和比例会跟随变化,极大简化了用户体验。

其次,基金投顾大多属于白盒策略,基金持仓的成分、比例以及变动情况,会及时披露给投资者,每个季度还会披露定期报告回顾运作情况。

第三,基金投顾服务中,陪伴是非常重要的一个环节,基金公司、销售机构都会在这个上面下很多功夫,无论是投资者教育还是心理按摩,能上的都得跟上,公众号文章、直播、视频,能配的都得配齐。这也是市场最为期待的地方。


04 举例说明基金投顾有何特点

以本次上线理财通的中欧财富为例,它的母公司中欧基金本身旗下有FOF产品,比如中欧预见养老FOF系列产品。

其销售子公司中欧财富也有基金组合,就是已经运行很长时间的滚滚精选组合,这其实也是市场最早的一批公募基金智能投顾,其他的比如华夏基金叫查理智投,南方基金的叫司南智投等等。

而 “超级股票全明星”投顾组合就是从“中欧股票全明星”这个滚滚精选组合中进化而来,目前市场上主流的几家基金公司的投顾组合也大多是从原先的XX智投当中直接转型而来的。这种进化体现在几个方面:

一是,和投资者之间的关系从一键跟单,变成了全权委托,这个我们前面讲过了;

二是,基金投顾组合收了一定的投顾费,那么在其他地方就必须要尽力去帮客户减免费用,比如申购旗下自家基金不收申购费,调仓不收赎回费(计入基金资产部分除外),有的还把C类份额都换成免销售服务费的A类份额(同时免A类申购费)等。总而言之,你要和客户站在一起。

三是,各大机构在申请基金投顾牌照时,大多是以全市场选基来申报的。原先的基金组合各家公司偏好买自己公司的产品。那么现在可以收投顾费了,基金公司就要完全站在客户的立场上,从全市场选择业绩优秀、费用低廉的产品

超级全明星投顾组合增加了易方达张坤和华安崔莹的产品

当然,这些全明星阵容也并不是一成不变的,策略负责人还会根据行情进行动态优化管理,而负责进行策略调整的则是中欧财富的投顾团队。负责人焦杨曾是蚂蚁金服的资产策略分析师,整个团队也已经积累了3年多的实盘管理经验。

当然还有最重要的:陪伴和服务。

我们可以在页面中看到投顾周报,里面有对市场的回顾和未来股市债市机会的解读。当然,你也可以从微信公众号中,看到到投顾团队和某位明星基金经理的观点、文章和直播,偶尔还能抢抢红包互动一下。这比传统FOF和基金组合的体验,都要更加哇塞一些。

应该来说,现在的基金投顾服务,已经逐渐形成了直销APP为基础、三方平台合作、公众号触达、社群直播陪伴等N位一体的服务体系,在用户体验上已经有了大大的提升。

但如何让“基金赚钱基民不赚钱”这一怪现象成为历史,基金投顾的各方参与者还有这很长的路要走。

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