没有钱的良退，就是在耍流氓！
Hanson老师
当财富公司产品大面积延兑，甚至全面停兑一段时间之后，往往会给出一些“良性退出的方案”。根据2019年至今诸多案例进行观察，大部分“良退”方案并不能很好地执行，更多是在拖延时间。投资者和基层理财师折腾了不少精力，最终还是血本无归。
为何这些良性退出方案如此不靠谱？面对这种情况投资人应该如何行动？关于这个问题，我会出一个详细的视频课程。今天的文章，先把一些要点给大家梳理清楚。
文章来源｜ Hanson老师
作者｜ Hanson老师
封面图片｜Adeolu Eletu
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❏ 什么叫良性退出？
良性退出指的是公司经营基本面没有大问题的基础下，因为行业趋势发生变化，而采取逐步退出该行业的战略和相关的措施。
举例：一些P2P的良退，将投资人到期本息兑付，然后停止业务，关闭网站。
先说结论：大部分出问题的财富公司，良退只是一个中间的环节，最终还是通向非法集资。
原因：良退的前提条件是，这家财富公司有良退的能力。良退的能力是什么？说白了，就是你有足够的钱去兑付本金和利息。如果你当前没有钱，并且在未来能收到的钱是不确定的。那就不具备良退的基本条件，既然不具备基本条件，也就不可能完成“良性退出”的承诺。
所以，投资人在跟这些财富公司交涉的时候。不要一听到良退方案就觉得没问题了，可以回家等钱到账了。你需要先判断下这家公司有没有根本问题，它在后续是否具有良退的资本？
❏ 财富公司所谓的良退有哪些方式？
1-分期兑付
这个类似还款计划，不能一次性还钱，那就分批还。
需要注意的是，很多分期兑付是没有意义的。关键还是在于这些公司眼下没钱，以后也没钱。所以是否分期，根本不影响能否兑付。
2-实物偿债
出问题的财富公司都会提出实物偿债，这两年见到的有黄金制品、大米、数码产品、普洱、面膜……
实物抵债有几种可能：
①财富公司先前为营销购买的实物作为开单奖励，用这些礼品作为偿债的标的。这种情况下，礼品并不会太多。肯定是不够兑付的。
②财富公司先前做了某个项目，该项目和实物有关。比如投资了面膜厂，最后项目黄了，还不出钱用面膜来顶。这些卖不出去的面膜你拿了干嘛用？自己用，还是给家里的狗用？
③无中生有。如果不是上面两种情况，那么就很可能是纯粹的噱头。
比如有家财富公司要大米来兑付。那么问题来了，40亿的未兑付资金，就算给你折成20元一斤，那得多少大米？
我给大家算算，20元/斤，1顿=2000斤，抵4万元。40亿就是10万吨。
10万吨大米要占多大地儿？
我再给大家算一算：
大米的容重是散装每升800克，也是每立方米800公斤，那样就需要12.5万立方米。按3米的存粮高度，并考虑到过道面积大约需要50000平方米的库房，要是存2米大约需要8万到10万平方米的库房。
也就是说这些钱折合成大米堆在面前，如果是3米高的仓库，需要至少5万平米才能堆的下！
另外还有个问题，那就是你既然有钱买大米，为什么不兑付给投资人？如果你没钱买大米，那用米兑付的方案怎么落地？
除非，这些大米是偷来的！
搞了半天，依旧是在继续愚弄投资人——拖延时间。
这样的良退方案，如果说已经通过金融办和jz的备案，我是万万不相信的。当然，真的备了案会有文书或凭证，有的话可以发出来给投资人看看，也好让大家安心。
且不说种实物偿债是真是假，具体的操作流程也非常繁琐复杂。
相比解决问题，更像是拖延时间。从财富公司2018年进入爆雷潮至今，还没有出现靠着实物兑付解决问题的案例。大部分情况到最后都是蓝底白字。
3-房产偿债
有些财富公司声称自己名下有房产可以用来偿债。投资人瞬间感觉到自己从地狱升上了天堂。
但实际上，这些房产都是有猫腻的。大多数情况下，拿出来的房产基本上都具备这样的特点：①偏远地区；②商业性质；③经营一般（租金回报低）；④有负债，这个房子已经被做了抵押，外面借了钱。
所以你要拿这个房产，还要先交一笔钱，而且不是小钱，至少几十万甚至几百万。有些说法这些钱拿去先把里面贷款还了。这样就能过户给你。
其实这里面有许多操作细节上的坑。
第一，你把钱还掉贷款之后 。很可能又来一道查封或者财产保全。因为你不知道是否还有其他的债权人。如果遇到这种情况，你就抓瞎吧。
第二，购房过程中你需要有完整的打款流水才能在交易中心办理过户手续。正常的操作下往往需要一笔过桥资金，先偿还掉债务，撤销抵押。然后你再全款打给屋主，注意——是全款。你不能用之前投资合同上的金额作为购房付款的证明。
所以你必须打全款给屋主，这时候你就要担心，屋主是否会还你另一半的钱。法律上买房子和本金兑付，那是两件事情。
如果屋主跟财富公司没有直接的关联就更加糟糕，他完全可以说自己不知道这个事情，用善意第三人来进行抗辩。也就是说，你可能在没有解决掉之前兑付的问题上，又陷入了新的纠纷。
遇到用房产偿债，最好的方法就是查看一下房产证，确定你是跟产权人进行交易。同时，别忘了看下最近日期的产调，你要确定房产里是否有抵押。当然，做完这两件事情，你依旧无法保证自己钱打过去之后，在过户期间是否会有司法查封扔进来，中止这笔交易。
第三个细节，这些财富公司绝对不会告诉你，如果业务员成功让投资人再付一笔钱拿了房产，他们还能拿到提成。他们上面的区域总，营销总也有提成。
通过这三个方式分析，我们发现：只要财富公司没有钱进来，什么形式都是扯淡。但为什么这样的良退方案屡见不鲜呢？
那是因为，只要投资人还抱有侥幸，就有收割的机会！
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❏ 群里发一些有人收到了某些产品的兑付，说明这家公司还有救，对不对呢？
如果你这么想，就说明你还在侥幸。既然你还在侥幸，就免不了继续被人愚弄。
财富公司出现问题之后为什么还能兑付？
这里面又有3种情况：
第一种情况，该项目是资金路径封闭型的项目。什么叫资金路径封闭？就是财富公司或者管理人在项目募投管退过程中都没办法“摸到”这些资金。
说白了，这些资金的走向不受财富公司或者基金管理人，以及背后的实控人说了算。比如证券投资基金就是一个封闭的环。
如果投资人正巧投进了这类产品，到期是会拿到钱的。
第二种情况，管理人的主动分配。比如一些股权项目，某些针对性的项目。这个项目赚钱了，或者这个项目还款了。管理人直接就分配了，这种情况也是有的。比如诺远的一些项目，回款了就兑付。但如果没回款，那就只能干等。
第三种情况，为了维护稳定的虚构假象。有些项目底层是假的，既然是假项目，就是财富公司自融自用。既然当初卖产品时的底层都可以作假，那么用小号发几条假消息说自己收到钱也很正常。
需要注意的是：一些零星项目的兑付，并不改变财富公司整体自融部分要还本付息的压力——这些情况不能作为该财富公司“情况转好”的依据。
❏ 遇到这样的情况怎么办？
一般来说，财富公司出问题后，是需要给与一定时间来过渡的。
这个过渡期是多久呢？
通常是3~6个月的时间。如果这段时间里还在慢慢回款，慢慢兑付。原则上还是有希望的，不过你要看这个回款是怎么来的（后面会讲）。
在过渡期中，投资人必须要做的一件事情就是打通信息渠道。
如果3个月过去，投资人之间还是一盘散沙，依旧得不到真实和及时的信息。就很可能被对方利用信息差，将投资人引导错误的路线上去。
而最常见的是，财富公司会趁这段时间里去分化投资人，让不同群体的投资人产生不一样的预期。比如有人觉得可以把本息都拿回来？有人觉得公司在骗人，要去报案。有人觉得先等等看看，让别人冲锋。有人觉得可能会把自己卷进去，沉默低调……
一旦投资人之间预期不统一，后续就很难形成有效的制约，导致的结果就是财富公司一次次打破约定，你们却无可奈何。
这个时候就只剩下报案一条路。许多人认为报案之后，自己的钱就拿不回来了。其实这是别有用心的误导，整件事情的真实是因为你钱拿不回来，实在没办法了，才去报的案不是吗？
如果以非法集资立案，不仅实控人和核心管理层的财产要追缴，理财师的佣金和公司也要退。这些钱追回来的多了，投资人的损失才能减少。
走到这一步，立案才是最好的保护。
❏ 为什么报案之后没什么进展呢？
立案是时间问题，按照目前的政策口径，几乎不会故意不作为。更多是因为案子太多，警力不够，只能排队做。因为大家只关心自己的案子，却不知道这两年同类案件都是以万来计数。并且有些机构规模大、经营时间久、重复滚动募集、需要大量的侦办时间。
不要去相信某人搞定了哪里的jz，花钱摆平这些话。特别是从他自己嘴巴里说出来的，你见过那个有能力行贿的人会到处嚷嚷？这么一嗓子，即便有人想救你都不敢伸手了好么。所以，对方越是敢当众这么说，越是说明他没这个能力。
有些事情不是认识些朋友就能解决的。毕竟自己不优秀，认识谁都没用！
另外，从一些细节上可以看到事情的变化，比如原先不收材料，现在开始收材料，特别是财富公司总部所在地的公安接受报案材料。这就说明事情已经进入到一个新的阶段了。
顺便说一句，2019年对非法集资案件办理出台最新的司法解释之后，财富公司初期的报案都必须到总部所在地，所以外地的伙伴在本地公安报案在一开始不会被接受。等到整个财富公司立案了，各地才会开始协办，这个时候就可以在当地报材料了。
❏ 兑付用的什么钱？
既然良退依赖兑付，兑付的资金来源能够帮助我们判断良退的可能性。
有些项目一开始不肯还，经过各种方式催收陆陆续续还。这样投资人就会陆续收到一点点本金，金额大小跟催收的效果有关。
这种情况占比很少，因为大部分财富公司出问题时，都伴随着大量比例的自融——募集来的钱被公司用掉了。
这样的话，兑付基本就依赖借新还旧。
这种方式很难成功，因为随着财富公司兑付不断逾期，越来越多的人开始不再信任它，从最开始的少数投资人，到后来的大部分；从基层理财师，到中层管理者，再到高层各怀鬼胎。这些变化都将使得新增业务越来越难做，进来的金额越来越萎缩。
另一个重要的原因是新增金额通常会少于要兑付的金额，这就意味着财富公司只能把新增的一部分用来兑付。
这么做，既没有解决旧的问题，还增加了新的风险。对理财师来说，老客户没救出来，新客户又套进去。
在这个阶段，只有既得利益者会拼命呼吁做新增。一种可能是他们原本就不做业绩，伤不到他的客户。另一种可能是，他们做了些客户，实控人给出承诺新增进来就让他们的客户在兑付上得到便利。
无论是哪种可能，可以确定的是——新增进来对他们有利。
如果在这个阶段得不到什么明显的进展，那么在循环几个月之后，未兑付的人数越来越多，基本上就无力回天了。
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眼下的财富市场里，当你发现某家财富公司极度依赖借新还旧的方式进行本息兑付，无论有没有问题，最稳妥的方式是远离它。
而对于已经出现大面积停兑的财富公司，我的建议是：投资人不要再投，理财师不再新增，候选人不要去。
最后说一下：存在即合理的问题。
行业里有不少从业者经常会把这句话抛出来，证明自己坚守的非标自融的阵地是正确的。
讲真，这句话没毛病。
只不过大部分人都忽略了一个重要事实——这种合理性仅限当下。
存在的合理性源于其产生的条件。在承认存在合理性的同时，也应当看到这些产生的条件是不断变化的。当这些条件变化到一定的程度，使得其存在的合理性消失的时候，旧事物便会走向消亡。
所以，不能用眼下的存在的合理性，去证明未来存在合理的必然性。
世界是运动的世界。世界运动的普遍形式是旧事物的不断消亡和新事物的不断产生。相比争论旧事物还能存在多久，思考如何继承和发展或许更优意义。
因为此时此刻，我们正站在新旧交替的档口上。
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