努把力，把通道干成服务！
资管云
池塘里有水，要浇到地里，得有根管子排出来吧，装在桶里，老农给提着，再用水瓢给舀出来，再浇到禾苗的根部。
通道的存在，是一种客观的需求。银行的汇兑是不是通道？证券公司的经纪业务是不是通道？支付宝/微信的支付是不是通道？
最low逼的业务是通道，最牛逼的业务也是通道。如果你能做个通道，水都从你这里流一下，你这是有多牛？
但是通道这个词，在资管行业已经彻底搞臭了。说起通道，就想起下水道。以后咱们不要说通道了，说服务！
监管也需要啊，以后总结起来，我们压降通道业务取得显著成果。原来那些合理而必须的通道去了哪里，升级为服务了！
01
善意的通道就是服务
通道之所以被污名化了，是因为原来的通道确实是监管套利。
我监管你的，你丫不老实，刚出的政策，你就要绕过去，气不气人？那帮搭通道做帮凶的，更可气！没你们勾引，我家孩子还老实点。坏淫！
某种程度上说，这是实情，过去这些年（2009-2017年），银行从表内的银行做到表外的银行（银行理财），再做到表表外的银行（银行代销），一路放杠杆，一路出表，出离监管视线。泛资管机构充当了通道，先是信托，再是券商资管基金子，后来保险资管竟然也学坏了跟着干，至于各类金交所就是含着通道的钥匙出身的。
但是，我们要区分什么样的通道？曾经信托监管部门的主任领导（现在调去AMC了）提出善意通道的概念，我觉得这个概念是很好的。恶意的通道，监管套利的通道，这是要打的，但是善意的通道是要保护的。
你包括信托的贷款通道，2018年8月的时候，当时社融跌得很厉害，一看主要是新增委托贷款、信托贷款两个科目下降得厉害。银保监会信托部赶紧发了个通知：对事务管理类信托业务要区别对待，严把信托目的、信托资金来源及用途的合法合规性，严控为委托人监管套利、违法违规提供便利的事务管理类信托业务，支持信托公司开展符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托业务。
遗憾的是，善意通道的提法，后来没有持续。
但是啊，我们看到一个新的概念横空出世——服务信托。各位，字字千金啊！老司机们都明白，概念，名词，才是中国金融的核心，不是模型，不是公式。就像当年的非标（非标准化债权资产）就衍生出，非标转标，非标转非非标，标准化的非标等一系列的名称和业务机会。
信托的监管部门，现在把信托业务分成了三类：资金信托、服务信托、慈善信托。注意啊，资管新规只能管资金信托，服务信托和慈善信托不是以投资理财为目的的资产管理业务，是不用受资管新规约束的。
服务信托，要重视啊！要重视啊！要重视啊！重要的事情说三遍！不要鄙视信托服务，不要片面地理解主动管理！
有的信托公司动不动就要说主动管理转型，却片面理解了主动管理，以为主动管理就是发行集合资金信托计划放贷款，而且还是向个人投资者募集。主动管理好是好，我就问一句：主动管理难道就是要风险自持，握一堆风险在手里？
服务信托，也能做出主动管理！监管现在第一维度的分类是资金信托、服务信托、慈善信托，而并不是主动管理、被动管理。服务信托可以有主动管理，也可以有被动管理。
02
服务信托内涵丰富
从监管定义来看，服务信托内涵丰富，大有搞头。
此前，监管多次说鼓励发展服务信托，但是一直没有给出定义，大家就不知所措，不知道怎么干。万一干了，又说这是通道业务呢！
这一次，《资金信托办法》（征求意见稿）明确说，服务信托业务和公益（慈善）信托业务不属于本办法所称资金信托，不适用本办法规定。
然后，对服务信托首次给出了明确的定义：服务信托业务，是指信托公司运用其在账户管理、财产独立、风险隔离等方面的制度优势和服务能力，为委托人提供除资产管理服务以外的资产流转，资金结算，财产监督、保障、传承、分配等受托服务的信托业务。
你品，你细品，除资产管理服务以外的资产流转，资金结算，财产监督、保障、传承、分配等受托服务的信托业务，都属于服务信托范畴。这里面有多少内涵！
在答记者问中，监管就说的更明确了，对于以受托服务为主要服务内容的信托业务，无论其信托财产是否为资金形式，均不再纳入资金信托，包括家族信托、资产证券化信托、企业年金信托、慈善信托及其他监管部门认可的服务信托。
你品，你细品，以受托服务为主要服务内容，无论其信托财产是否为资金形式。并且明确列举出了四大类服务信托：家族信托、资产证券化信托、企业年金信托、慈善信托。
除了这四大类，还有其他监管部门认可的服务信托。以后，新的业务都可以和监管沟通嘛，我这不是通道，是服务。
信托公司的消费金融业务、险资贷款业务，现在都可以沟通，我们这是正宗的服务业务，利用好信托的制度功能、账户优势，做点事务管理，资金委托方自担风险。我就是擦皮鞋的，擦得又快又好，你不要把我往高大上的资产管理、主动管理服务弄。
搞得好，服务信托能做10万亿，你信不信？
